## Om Erbjudandet

** Den 3 maj 2024 offentliggjorde Greenoaks och Long Path (tillsammans "Konsortiet") genom Forseti III AB (namnändrat från Goldcup 35013 AB) ("BidCo"), ett rekommenderat offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Karnov Group AB (publ) ("Karnov" eller "Bolaget") att överlåta samtliga stamaktier i Karnov till BidCo för 84 kronor kontant per stamaktie ("Erbjudandet"). **

** Styrelsen för Karnov rekommenderar enhälligt Karnovs aktieägare att acceptera Erbjudandet. Rekommendationen stöds av en så kallad fairness opinion från Grant Thornton.**

** Konsortiet innehar och kontrollerar redan, direkt eller indirekt, totalt 21 905 396 stamaktier och röster i Karnov, motsvarande cirka 20,3 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov.**

** Carnegie Fonder, Invesco och Swedbank Robur Fonder som tillsammans innehar cirka 22,0 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov, har oåterkalleligt åtagit sig att acceptera Erbjudandet. Dessa åtaganden tillsammans med Greenoaks och Long Paths befintliga innehav i Karnov, motsvarar totalt cirka 42,3 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov. **

** Därutöver har Cervantes Capital och Columbia Threadneedle som tillsammans innehar cirka 4,9 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov uttryckt sitt stöd för Erbjudandet och sin avsikt att acceptera Erbjudandet. **

** BidCo har därmed, genom oåterkalleliga åtaganden och uttalanden från aktieägare att acceptera Erbjudandet, säkrat accepter och stöd från aktieägare som representerar totalt 29 074 784 stamaktier och röster i Karnov, vilket motsvarar cirka 27,0 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov. Tillsammans med de aktier som redan innehas av BidCo och dess närstående parter uppgår detta till 50 980 180 aktier i Karnov, vilket motsvarar cirka 47,3 procent av de utestående aktierna och rösterna i Karnov. ** 

** Priset som erbjuds för stamaktierna i Karnov motsvarar en premie om:**
* 28 procent i förhållande till stängningskursen om 65,7 kronor den 2 maj 2024 (vilket var den sista handelsdagen före offentliggörandet av Erbjudandet);
* 30 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 64,8 kronor under de senaste 30 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet;
* 37 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 61,2 kronor under de senaste 90 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet;
* 61 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 52,1 kronor under de senaste 180 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet; och
* 25 procent i förhållande till den högsta stängningskursen om 67,4 kronor sedan Karnovs börsintroduktion den 11 april 2019.

** Ben Solarz, talesperson för Konsortiet kommenterar:**

*“Vi är imponerade av Karnov och dess långa erfarenhet av att erbjuda affärskritiska lösningar till yrkesverksamma inom juridik runtom Europa. Utvecklingen av artificiell intelligens innebär såväl möjligheter som avsevärda risker, då nya tech-företag kommer att utmana befintliga affärsmodeller och förändra marknaden för juridiska tjänster. Konsortiets bedömning är att Karnov kommer att behöva göra betydande investeringar för att konkurrera i detta nya marknadsklimat. Konsortiet har både den expertis och det kapital som krävs för att effektivt genomföra denna omställning, som vi anser har störst möjligheter att lyckas i en privat miljö. Vi har därför presenterat ett erbjudande om att förvärva verksamheten till en attraktiv premie, vilket reflekterar vår tilltro till Karnovs långsiktiga potential. Det gläder oss att Karnovs styrelse enhälligt rekommenderar aktieägarna att acceptera Erbjudandet.”*

6 maj 2024: BidCo offentliggör erbjudandehandling

3 maj 2024: Rekommenderat offentligt kontanterbjudande till aktieägarna i Karnov pressmeddelande

Pressmeddelanden

7 maj 2024: Anmälningssedel avseende Greenoaks och Long Paths  kontanterbjudande

6 maj 2024: Erbjudandehandling

Dokument

**Offentliggörande av erbjudandehandling:** 6 maj 2024
**Acceptperiod:** 7 maj 2024 – 4 juni 2024*
**Utbetalning av vederlag:** 12 juni 2024*

*Datum är preliminära och kan komma att ändras

Viktiga datum

**Joachim Hörnqvist**
E-post: [cases-offer@fogelpartners.se](mailto:namn@foretag.se)
Telefon: +46 768 19 00 39

*För administrativa frågor avseende Erbjudandet, vänligen kontakta din bank eller den förvaltare som är registrerad som innehavare av dina aktier.*


Kontakt

## Vanliga frågor

Mer information om Erbjudandet och dess villkor finns i pressmeddelandet som offentliggjordes den 3 maj 2024 och som finns tillgängligt på denna sida under "Pressmeddelanden". Information om Erbjudandet finns även tillgänglig i erbjudandehandlingen som offentliggjordes den 6 maj 2024.


<details>
<summary> **Vad är det ni offentliggör?**</summary>
 
Den 3 maj 2024 offentliggjorde Konsortiet genom BidCo, ett rekommenderat offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Karnov att överlåta samtliga stamaktier i Karnov för 84 kronor per stamaktie.
</details>

<details>
<summary>**Vad innebär styrelsens rekommendation?**</summary>
 Karnovs styrelse rekommenderar enhälligt Karnovs aktieägare att acceptera Erbjudandet. Karnovs styrelse har erhållit en så kallad fairness opinion från från Grant Thornton, enligt vilken Erbjudandet är skäligt för Karnovs aktieägare ur ett finansiellt perspektiv.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Hur mycket erbjuder BidCo för varje stamaktie i Karnov?**</summary>
 BidCo erbjuder 84 kronor per stamaktie i Karnov.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Hur stor är premien?**</summary>
 
Priset per stamaktie som erbjuds i Erbjudandet för aktierna i Karnov motsvarar en premie om:
* 28 procent i förhållande till stängningskursen om 65,7 kronor den 2 maj 2024 (vilket var den sista handelsdagen före offentliggörandet av Erbjudandet);
* 30 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 64,8 kronor under de senaste 30 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet;
* 37 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 61,2 kronor under de senaste 90 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet;
* 61 procent i förhållande till den volymvägda genomsnittliga betalkursen om 52,1 kronor under de senaste 180 handelsdagarna före offentliggörandet av Erbjudandet; och
* 25 procent i förhållande till den högsta stängningskursen om 67,4 kronor sedan Karnovs börsintroduktion den 11 april 2019.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Varför är BidCo intresserade av Karnov?**</summary>
 En beskrivning av detta återfinns i avsnittet "Bakgrund och motiv för Erbjudandet" i offentliggörandet av Erbjudandet.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Har några aktieägare i Karnov åtagit sig att acceptera Erbjudandet?**</summary>
 Greenoaks och Long Path, som är närstående till BidCo, innehar och kontrollerar redan, direkt eller indirekt, totalt 21 905 396 stamaktier och röster i Karnov, motsvarande cirka 20,3 procent av samtliga utestående aktier och röster i Bolaget. Därtill har Carnegie Fonder, Invesco och Swedbank Robur Fonder som tillsammans innehar cirka 22,0 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov, har oåterkalleligt åtagit sig att acceptera Erbjudandet. Dessa åtaganden tillsammans med Greenoaks och Long Paths befintliga innehav i Karnov, motsvarar totalt cirka 42,3 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov.

Därutöver har Cervantes Capital och Columbia Threadneedle som tillsammans innehar cirka 4,9 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov uttryckt sitt stöd för Erbjudandet och sin avsikt att acceptera Erbjudandet.

BidCo har därmed, genom oåterkalleliga åtaganden och uttalanden från aktieägare att acceptera Erbjudandet, säkrat accepter och stöd från aktieägare som representerar totalt 29 074 784 stamaktier och röster, vilket motsvarar cirka 27,0 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov. Tillsammans med de aktier som redan innehas av BidCo och dess närstående parter uppgår detta till 50 980 180 aktier i Karnov, vilket motsvarar cirka 47,3 procent av samtliga utestående aktier och röster i Karnov.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Är Erbjudandet villkorat?**</summary>
 Erbjudandets fullföljande är bland annat villkorat av att Erbjudandet accepteras i sådan utsträckning att BidCo blir ägare till mer än 90 procent av det totala antalet utestående aktierna i Karnov (efter full utspädning).

För fullständiga villkor, vänligen se avsnittet "Villkor för Erbjudandets fullföljande" i offentliggörandet av Erbjudandet.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Vilka myndighetsgodkännande krävs?**</summary>
 Erbjudandets fullföljande är bland annat villkorat av att samtliga erforderliga godkännanden, tillstånd, beslut och andra åtgärder från myndigheter eller liknande, inklusive godkännanden från konkurrensmyndigheter, erhålles, i varje enskilt fall på för BidCo acceptabla villkor.

Enligt BidCos bedömning kommer Erbjudandet att kräva sedvanliga konkurrensgodkännanden i Spanien. BidCo har inlett arbetet med för Erbjudandet relevanta ansökningar. BidCo förväntar sig att relevanta godkännanden kommer att erhållas före utgången av acceptperioden.
</details>

<details>
<summary> **Jag är aktieägare i Karnov – vad behöver jag göra för att acceptera Erbjudandet?**</summary>
 Information om hur du accepterar Erbjudandet kommer att framgå av erbjudandehandlingen som offentliggjordes den 6 maj 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Vad är ett NID-nummer och hur skaffar jag ett?**</summary>
 NID-nummer (Nationellt ID-nummer) är en identifieringskod som privatpersoner behöver för att kunna handla med värdepapper; till exempel köpa och sälja aktier eller delta i nyemissioner och flytta värdepapper.

För den som är medborgare i Sverige är NID-numret landskoden SE följt av personnumret, tolv siffror. Hos de flesta banker kan du registrera det själv via deras webbplats/internetbank.

Om du är utländsk medborgare eller medborgare i flera länder ser NID-numret annorlunda ut. Kontakta din bank i så fall, så får du hjälp.
</details>

<details>
<summary> **När måste jag senast acceptera Erbjudandet?**</summary>
 Acceptperioden för Erbjudandet inleddes den 7 maj 2024 och förväntas avslutas omkring den 4 juni 2024 klockan 15:00 CEST.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Om jag accepterar Erbjudandet, när kommer jag då erhålla vederlaget och hur?**</summary>
 Utbetalning av vederlag förväntas att påbörjas omkring den 12 juni 2024. Mer information om hur vederlaget betalas ut framgår i erbjudandehandlingen som offentliggjordes den 6 maj 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Hur kommer min utbetalning att beskattas?**</summary>
 För skatterelaterade frågor, vänligen kontakta din skatterådgivare eller se avsnittet "Skattefrågor i Sverige" som kommer att inkluderas i erbjudandehandlingen som offentliggjordes den 6 maj 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Vad händer om jag inte gör någonting?**</summary>
 Om BidCo, i samband med Erbjudandet eller på annat sätt, förvärvar aktier som representerar mer än 90 procent av det totala antalet utestående aktier i Karnov, avser BidCo att påkalla tvångsinlösen i enlighet med aktiebolagslagen (2005:551) för att förvärva samtliga resterande aktier i Karnov och verka för att aktierna i Karnov avnoteras från Nasdaq Stockholm.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Var hittar jag erbjudandehandlingen och anmälningssedel?**</summary>
 Erbjudandehandling och anmälningssedel offentliggjordes den 6 maj 2024, och finns tillgängliga på denna sida under "Dokument". Erbjudandehandlingen finns även tillgänglig på Finansinspektionens hemsida.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Vad ska jag göra om jag inte har fått någon information från min bank om Erbjudandet?**</summary>
 Det är bankens eller förvaltarens ansvar att informera dig om möjligheten att acceptera Erbjudandet. Vi rekommenderar att du kontaktar banken, eller förvaltaren som är registrerad som innehavare av dina aktier, direkt, om du inte har fått någon information.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Var vänder jag mig om jag har frågor?**</summary>
 Vid frågor, vänligen se sektionen "Kontakt".
&nbsp;
</details>

medium_Rectangle 1100x300.png

small_Rectangle 1100x300.png

thumbnail_Rectangle 1100x300.png

Rectangle 1100x300.png

## About the Offer
** On 3 May 2024, Greenoaks and Long Path (together the "Consortium"), acting through Forseti III AB (name changed from Goldcup 35013 AB) ("BidCo"), announced a recommended public cash offer to the shareholders of Karnov Group AB (publ) ("Karnov" or the "Company") to tender all ordinary shares in Karnov to BidCo at a price of SEK 84 in cash per ordinary share (the "Offer").**

** The board of directors of Karnov unanimously recommends the shareholders of Karnov to accept the Offer. The recommendation is supported by a fairness opinion provided by Grant Thornton. **

** The Consortium already owns or controls, directly or indirectly, in aggregate 21,905,396 ordinary shares and votes in Karnov, corresponding to approximately 20.3 percent of the outstanding shares and votes in Karnov.**

** Carnegie Fonder, Invesco and Swedbank Robur Fonder holding in aggregate approximately 22.0 percent of the outstanding shares and votes in Karnov, have irrevocably undertaken to accept the Offer. These undertakings together with Greenoaks' and Long Path's current holdings in Karnov, correspond in aggregate to approximately 42.3 percent of the outstanding shares and votes in Karnov. **

** In addition, Cervantes Capital and Columbia Thre padneedle holding in aggregate approximately 4.9 percent of the outstanding shares and votes in Karnov have expressed their support for the Offer and intention to accept the Offer. **

**BidCo has thus, through irrevocable undertakings and statements by shareholders to accept the Offer, secured acceptances and support from shareholders representing in total 29,074,784 ordinary shares and votes, which corresponds to approximately 27.0 percent of the outstanding shares and votes in Karnov. Together with the shares already held by BidCo and its closely related parties, this amounts to 50,980,180 shares in Karnov, corresponding to approximately 47.3 percent of the outstanding shares and votes in Karnov.**

** The price offered for the ordinary shares in Karnov represents a premium of: **
* 28 percent compared to the closing share price of SEK 65.7 on 2 May 2024 (the last day of trading prior to the announcement of the Offer);
* 30 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 64.8 during the last 30 trading days prior to the announcement of the Offer;
* 37 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 61.2 during the last 90 trading days prior to the announcement of the Offer;
* 61 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 52.1 during the last 180 trading days prior to the announcement of the Offer; and
* 25 percent compared to the highest recorded closing share price of SEK 67.4 since Karnov's listing on 11 April 2019.

**Ben Solarz, Spokesperson for the Consortium comments:**
*“We are impressed by Karnov and its long legacy of providing critical tools to legal professionals across Europe. The proliferation of artificial intelligence presents novel opportunities, but also significant risks, as a new cohort of technology companies threatens to disrupt longstanding business models and reshape the legal industry. In order to safeguard the future of Karnov, we believe that the Company will need to undertake significant investments to compete in this new environment. The Consortium brings the expertise and capital required to effectively pursue this transition, which we believe is ideally carried out with Karnov as a private business. We have therefore made an offer to acquire the business at a significant premium, reflecting our confidence in Karnov’s long-term potential. We are pleased that Karnov's board of directors unanimously recommends that shareholders accept the offer.”*

6 May 2024: BidCo publishes the offer document

3 May 2024: Recommended public cash offer to the shareholders of Karnov

Press releases

7 May 2024: Acceptance form regarding Greenoaks' and Long Path's cash offer

6 May 2024: Offer document

Documents

**Publication of the offer document:** 6 May 2024
**Acceptance period:** 7 May 2024 – 4 June 2024*
**Estimated settlement date:** 12 June 2024*

*All dates are preliminary and may be subject to change.


Important dates

**Joachim Hörnqvist**
Phone: +46 768 19 00 39
E-mail: [cases-offer@fogelpartners.se](mailto:namn@foretag.se)

*For administrative questions regarding the Offer, please contact your bank or the nominee registered as holder of your shares.*

Contact

## FAQ

&nbsp;
More information about the Offer and its conditions can be found in the press release with the offer announcement published on 3 May 2024, which is available on this site under "Press releases". Information about the Offer is also available in the offer document that was published on 6 May 2024.
&nbsp;
<details>
<summary> **What are you announcing?**</summary>
 On 3 May 2024, the Consortium, acting through BidCo, announced a recommended public offer to the shareholders of Karnov to tender all ordinary shares in Karnov at a price of SEK 84 per ordinary share. </details>

<details>
<summary> **What does the board of directors' recommendation mean?**</summary>
 The board of directors of Karnov unanimously recommends that the shareholders of Karnov accept the Offer. The board of directors of Karnov has obtained a fairness opinion from Grant Thornton, according to which the Offer is fair to Karnov’s shareholders from a financial perspective.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **How much is BidCo offering for each ordinary share in Karnov?**</summary>
 BidCo offers SEK 84 per ordinary share in Karnov.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **How substantial is the premium?**</summary>
 
** The price offered for the ordinary shares in Karnov represents a premium of: **
* 28 percent compared to the closing share price of SEK 65.7 on 2 May 2024 (the last day of trading prior to the announcement of the Offer);
* 30 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 64.8 during the last 30 trading days prior to the announcement of the Offer;
* 37 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 61.2 during the last 90 trading days prior to the announcement of the Offer;
* 61 percent compared to the volume-weighted average trading price of SEK 52.1 during the last 180 trading days prior to the announcement of the Offer; and
* 25 percent compared to the highest recorded closing share price of SEK 67.4 since Karnov's listing on 11 April 2019.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Why is BidCo interested in Karnov?**</summary>
 A description of this can be found in the section "Background and reasons for the Offer" in the press release with the offer announcement.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Have any shareholders in Karnov committed to accept the offer?**</summary>
 Greenoaks and Long Path, being closely related parties to BidCo, already hold and control, directly or indirectly, in aggregate 21,905,396 ordinary shares and votes in Karnov, corresponding to approximately 20.3 percent of all currently outstanding shares and votes in the Company. In addition, Carnegie Fonder, Invesco and Swedbank Robur Fonder holding in aggregate approximately 22.0 percent of the outstanding shares and votes in Karnov, have irrevocably undertaken to accept the Offer. These undertakings together with Greenoaks' and Long Path's current holdings in Karnov, correspond in aggregate to approximately 42.3 percent of the outstanding shares and votes in Karnov.

In addition, Cervantes Capital and Columbia Threadneedle holding in aggregate approximately 4.9 percent of the outstanding shares and votes in Karnov have expressed their support for the Offer and intention to accept the Offer.

BidCo has thus, through irrevocable undertakings and statements by shareholders to accept the Offer, secured acceptances and support from shareholders representing in total 29,074,784 ordinary shares and votes, which corresponds to approximately 27.0 percent of the outstanding shares and votes in Karnov. Together with the shares already held by BidCo and its closely related parties, this amounts to 50,980,180 shares in Karnov, corresponding to approximately 47.3 percent of the outstanding shares and votes in Karnov.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Are there any conditions connected to the Offer?**</summary>
 Completion of the Offer is conditional upon the Offer being accepted to such extent that BidCo becomes the owner of shares representing more than 90 percent of the total number of outstanding shares in Karnov (on a fully diluted basis).

For the complete terms and conditions, please refer to the section "Conditions for completion of the Offer" in the press release with the offer announcement.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **What regulatory clearances are required?**</summary>
 Completion of the Offer is conditional upon, inter alia, receipt of all necessary regulatory, governmental or similar clearances, approvals and decisions, including from competition authorities in each case on terms which, in BidCo's opinion, are acceptable.

According to BidCo's assessment, the Offer will require customary merger control approval in Spain. BidCo has initiated the work on filings relevant for the Offer. BidCo expects relevant clearances to be obtained prior to the end of the acceptance period.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **I am a shareholder in Karnov – what do I need to do to accept the Offer?**</summary>
 Information on how to accept the Offer is described in the offer document which was published on 6 May 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **What is an NID number and how do I get one?**</summary>
 NID number (National ID number) is an identification code that private individuals need to have to be able to trade in securities; for example, buying and selling shares or participating in new share issues.

For those who are citizens of Sweden, the NID number is the country code SE followed by the social security number/personal code number *(Sw. Personnummer)*, in total, twelve digits. At most banks, you can register for it yourself via their website / internet bank.

If you are a foreign national or a citizen of several countries, the NID number looks different. If so, contact your bank for assistance.
</details>

<details>
<summary> **When do I have to accept the Offer?**</summary>
 The acceptance period for the Offer commenced on 7 May 2024 and is expected to expire on or around 4 June 2024 at 15:00 CEST.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **If I accept the Offer, when, and how, will I receive the consideration?**</summary>
 Settlement is expected to be initiated on or around 12 June 2024. More information on how the settlement amount is available in the offer document which was published on 6 May 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **How will my consideration payment be taxed?**</summary>
 For tax-related questions, please refer to your own tax advisor or to the section "Tax issues in Sweden" that will be included in the offer document.

The offer document was published on 6 May 2024.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **What will happen if I don’t do anything?**</summary>
 If BidCo, in connection with the Offer or otherwise, acquires shares representing more than 90 percent of the total number of outstanding shares in Karnov, BidCo intends to commence compulsory redemption proceedings under the Swedish Companies Act (Sw. aktiebolagslagen (2005:551)) to acquire all remaining shares in Karnov and to promote delisting of Karnov's shares from Nasdaq Stockholm.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary>**Where do I find the offer document and acceptance form?**</summary>
 The offer document and the acceptance form were published on 6 May 2024 and is available on this website under "Documents". The offer document will also be made available on the Swedish Financial Supervisory Authority's (Sw. Finansinspektionen) website.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **What should I do if I haven’t received any information from my bank about the Offer?**</summary>
 It is the bank’s or nominee’s responsibility to inform you of the possibility of accepting the Offer. We recommend that you contact the bank, or the nominee who is registered as the holder of your shares directly, if you have not received any information.
&nbsp;
</details>

<details>
<summary> **Where do I turn if I have more questions?**</summary>
 For questions, please refer to the section "Contact".
&nbsp;
</details>

Erbjudande till aktieägarna i Karnov

Säkerställande av åtkomsträtt